Dictamen del Consejo de 27 de febrero de 2007 en relación con el programa de convergencia actualizado de Estonia (2006-2010) (2007/C 72/02) EL CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA, Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Europea, Visto el Reglamento (CE) n. o 1466/97 del Consejo, de 7 de julio de 1997 , relativo al reforzamiento de la supervisión de las situaciones presupuestarias y a la supervisión y coordinación de las políticas económicas , y, en particular, su artículo 9, apartado 3, Vista la Recomendación de la Comisión, Previa consulta al Comité Económico y Financiero, HA EMITIDO EL PRESENTE DICTAMEN:
(1) El 27 de febrero de 2007 , el Consejo examinó el programa de convergencia actualizado de Estonia, que abarca el período 2006-2010. (2) Según el escenario macroeconómico subyacente en el programa, el crecimiento del PIB real, tras alcanzar un nivel máximo del 11 % en 2006, se reduciría al 8,25 % en 2007 y al 7,5 % anual en los últimos años del programa. Sobre la base de la información actualmente disponible, este escenario parece manejar previsiones de crecimiento prudentes. No obstante, la senda prevista a medio plazo de una suave ralentización del crecimiento con respecto al ritmo actual, propenso al recalentamiento, no está en absoluto exenta de riesgos.
Las previsiones de inflación contenidas en el programa parecen realistas. (3) Las previsiones del otoño de 2006 de los servicios de la Comisión estiman que el superávit de las administraciones públicas se situará en el 2,5 % del PIB en 2006, frente a un objetivo del 0,3 % del PIB establecido en la anterior actualización del programa de convergencia. Este resultado notablemente más favorable, que también se esperaba en la nueva actualización, se debe a los efectos de unos resultados en 2005 mejores de lo previsto y al sorprendente crecimiento en 2006. El gasto fue inferior al previsto en el presupuesto.
(4) Los principales objetivos de la estrategia presupuestaria a medio plazo incluida en el programa son, por un lado, mantener al menos en situación de equilibrio las finanzas públicas y, por otro, garantizar su sostenibilidad a largo plazo, habida cuenta de la incidencia del envejecimiento de la población en el presupuesto. La estrategia presupuestaria prevé una reducción del superávit global de las administraciones públicas, que pasará del 2,5 % del PIB en 2006 a aproximadamente el 1,25 % en 2007-2008, para recuperarse después hasta situarse en torno al 1,5 % del PIB. El saldo primario seguirá una tendencia similar, dado el peso insignificante de los gastos de intereses.
La disminución del superávit en 2007 obedece a un aumento del ratio gastos/PIB, mientras que el ratio de ingresos sigue una tendencia a la baja. A partir de 2008, los ratios globales de ingresos y gastos se reducen simultáneamente, lo que refleja en particular los recortes del impuesto sobre la renta y el mantenimiento del crecimiento del gasto por debajo del importante crecimiento del PIB nominal. El nuevo programa se aparta de la práctica anterior de fijar siempre como objetivo el equilibrio de las finanzas públicas (objetivo que, por regla general, se superó con creces durante los últimos años) para buscar en cambio un superávit considerable durante todo el período del programa; ello representa un avance para responder a las condiciones cíclicas de la economía.
En comparación con la actualización anterior, se han revisado al alza los objetivos a partir de 2007 en, al menos, un 1 punto porcentual de PIB, en el contexto de un escenario macroeconómico más favorable (y más realista). (5) Se prevé que el saldo estructural (esto es, el saldo ajustado en función del ciclo, excluidas las medidas excepcionales y otras medidas de carácter temporal), calculado aplicando la metodología común, retroceda en torno a un punto porcentual hasta situarse en el 0,5 % del PIB en 2007, y superar el 1 % del PIB en 2008 y el 1,5 % del PIB en 2009 y 2010. Como en la anterior actualización del programa de convergencia, el objetivo presupuestario a medio plazo presentado en el programa es una situación de equilibrio en términos estructurales, que se prevé mantener durante todo el período del programa.
Dado que este objetivo es más exigente que el valor de referencia mínimo (estimado en un déficit de aproximadamente el 2 % del PIB), el logro de dicho objetivo debería proporcionar un margen de seguridad suficiente que impida la aparición de un déficit excesivo. El objetivo a medio plazo se sitúa dentro del intervalo indicado para los Estados miembros de la zona del euro y del MTC II en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento y en el Código de conducta, y es significativamente más exigente que el que correspondería al ratio de deuda y al crecimiento medio de la producción potencial a largo plazo.
(6) Los riesgos asociados a las previsiones presupuestarias del programa parecen equilibrados en líneas generales. Las hipótesis macroeconómicas del programa pueden considerarse prudentes durante el período del programa. Las previsiones relativas a los ingresos fiscales parecen en general verosímiles. No obstante, sería más fácil conseguir la moderación prevista del incremento del gasto con un marco de planificación fiscal a medio plazo más vinculante. (7) A la luz de esta evaluación de riesgos, la estrategia presupuestaria del programa parece suficiente para garantizar con creces el logro del objetivo a medio plazo durante el período cubierto, según se prevé en el programa.
Con mayor razón, proporciona un margen de seguridad suficiente para impedir que el déficit rebase el límite del 3 % del PIB en caso de fluctuaciones macroeconómicas normales durante el período del programa. La orientación de la política fiscal del programa no se ajusta plenamente al Pacto de Estabilidad y Crecimiento, en el sentido de que es procíclica durante 2007, período de coyuntura favorable en el que se prevé una disminución del saldo estructural en un 1 % del PIB aproximadamente. (8) Se estima que la deuda pública bruta se ha reducido hasta el 3,7 % del PIB en 2006, muy por debajo, pues, del valor de referencia establecido en el Tratado (60 % del PIB).
El programa prevé que el ratio de deuda disminuirá otros dos puntos porcentuales del PIB durante el período cubierto por el mismo. (9) Las repercusiones a largo plazo del envejecimiento de la población sobre el presupuesto en Estonia serán de las más limitadas de la UE y el gasto relacionado con este aspecto como porcentaje del PIB se reducirá previsiblemente durante los próximos decenios, debido al impacto de la reforma del sistema de pensiones, que ha permitido reducir el gasto considerablemente. El nivel actual de la deuda bruta es muy bajo en Estonia y mantener una hacienda pública saneada, conforme a los planes presupuestarios durante el período del programa, contribuiría a contener los riesgos para la sostenibilidad de las finanzas públicas a largo plazo.
Globalmente, estos riesgos son poco importantes en Estonia. (10) El programa de convergencia contiene una evaluación cualitativa de los efectos globales del informe de octubre de 2006 sobre la aplicación del Programa nacional de reforma en el marco de la estrategia fiscal a medio plazo. Por otro lado, proporciona información sobre los costes o ahorros presupuestarios que se derivarían directamente de las principales reformas previstas en el Programa nacional de reforma, y sus previsiones presupuestarias tienen en cuenta explícitamente las consecuencias, para las finanzas públicas, de las medidas presentadas en dicho Programa.
Las medidas en materia de finanzas públicas mencionadas en el programa de convergencia parecen compatibles con las previstas en el Programa nacional de reforma. En particular, ambos programas insisten en la importancia de políticas fiscales prudentes para la estabilización macroeconómica. (11) La estrategia presupuestaria del programa es en general compatible con las orientaciones generales de política económica incluidas en las Directrices integradas para el período 2005-2008. (12) En cuanto a los requisitos en materia de datos, estipulados en el Código de conducta para los programas de estabilidad y de convergencia, el programa presenta todos los datos obligatorios y la mayoría de los opcionales .
La conclusión general es que la situación presupuestaria a medio plazo es sólida y la estrategia presupuestaria proporciona un buen ejemplo de política fiscal conforme al Pacto de Estabilidad y Crecimiento. Sin embargo, el debilitamiento previsto del superávit presupuestario en 2007, durante una coyuntura económica favorable, implica una orientación procíclica de la política fiscal. A la luz de la evaluación anterior, se invita a Estonia a perseguir un superávit presupuestario en 2007 superior al previsto en el programa, con el fin de impulsar la estabilidad macroeconómica, y a seguir apoyando la corrección del desequilibrio exterior.
Comparación de las principales previsiones macroeconómicas y presupuestarias Notas: Fuente: Programa de convergencia (PC); previsiones económicas de los servicios de la Comisión (COM) del otoño de 2006; cálculos de los servicios de la Comisión. 2005 2006 2007 2008 2009 2010 PIB real (% variación) PC Dic 2006 10,5 11,0 8,3 7,7 7,6 7,5 COM Nov 2006 10,5 10,9 9,5 8,4 n.d. n.d. PC Nov 2005 6,5 6,6 6,3 6,3 6,3 n.d. Inflación IPCA (%) PC Dic 2006 4,1 4,4 4,3 4,4 3,5 3,2 COM Nov 2006 4,1 4,4 4,2 4,6 n.d. n.d. PC Nov 2005 3,5 2,6 2,6 2,7 2,7 n.d. Brecha de producción (% del PIB potencial) PC Dic 2006 0,2 2,0 1,2 0,2 – 0,3 – 0,7 COM Nov 2006 0,0 1,2 0,9 – 0,6 n.d. n.d.
PC Nov 2005 – 0,4 – 0,6 – 0,7 – 0,5 – 0,1 n.d. Saldo de las administraciones públicas (% del PIB) PC Dic 2006 2,3 2,6 1,2 1,3 1,6 1,5 COM Nov 2006 2,3 2,5 1,6 1,3 n.d. n.d. PC Nov 2005 0,3 0,1 0,0 0,0 0,0 n.d. Saldo primario (% del PIB) PC Dic 2006 2,5 2,8 1,4 1,4 1,7 1,6 COM Nov 2006 2,5 2,7 1,8 1,5 n.d. n.d. PC Nov 2005 0,5 0,3 0,2 0,1 0,1 n.d. Saldo ajustado en función del ciclo (% del PIB) PC Dic 2006 2,2 2,0 0,8 1,2 1,7 1,7 COM Nov 2006 2,3 2,2 1,4 1,5 n.d. n.d. PC Nov 2005 0,4 0,3 0,2 0,1 0,0 n.d. Saldo estructural (% del PIB) PC Dic 2006 2,2 1,4 0,4 1,2 1,7 1,7 COM Nov 2006 2,2 1,5 1,0 1,3 n.d. n.d.
PC Nov 2005 0,4 0,3 0,2 0,1 0,0 n.d. Deuda pública bruta (% del PIB) PC Dic 2006 4,5 3,7 2,6 2,3 2,1 1,9 COM Nov 2006 4,5 4,0 2,7 2,1 n.d. n.d. PC Nov 2005 4,6 4,4 3,3 3,0 2,8 n.d.